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净资产收益率估值法(ROE估值法)必收藏

2020-05-04 17:09 来源:未知 作者: admin
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今天要讲的就是最重要的估值方法之一——净资产收益率估值法(ROE估值法)。净资产收益率=净利润/净资产。

巴菲特说:我一直在找,还一个都没找到,你说有意思不?日本公司的净资产收益率很低,大多数公司的净资产收益率只有 4% 到 6%。如果你投资的公司本身都不赚钱,你也很难赚钱。


查理芒格说:从长期看来,一只股票的回报率与企业发展息息相关,如果一家企业40年来的盈利一直是资本的6%(即ROE6%),那40年后你的年化收益率不会和6%有什么区别,即使当初你买的是便宜货。如果企业在20-30年盈利都是资本18%,即使当时出价高,其回报依然会让你满意。

上面一段话的字面意思是,如果长期持有一只股票,你的年化复合收益率和企业的净资产收益率没有任何区别。(净资产收益率百科)


首先,净资产收益率=所有者权益收益率=股东的钱的收益率。这是企业真实的赚钱能力。所以长期来看,我们能取得的投资回报大概是净资产收益。
 
其次,需要注意的是,常见的还有一个扣非净资产收益率,它指的是将净利润中意外取得的收入或支出去掉,比如前面说的大火和政府补助,这种偶然的收入和支出扣除后,能更好的反映企业的盈利能力。
 
最后,提高净资产收益率大概有这么几个途径:
第一:银行模式,加杠杆,我有1元钱,我借5元。挣了10%,即挣了0.6。净资产收益率60%。(这种模式就是企业的高风险)
第二:沃尔玛模式,良好的管理,提高净资产周转率。我有1元钱,每次交易赚0.01元,看似很少,我一年能周转100次,则我能赚1元,净资产收益率100%。
第三:茅台模式。极高的利润率,粮食加水套包装就是茅台的主要成本。能卖1800元一瓶,毛利率达到90%。我有1元钱,一次交易能挣0.9元,净资产收益率90%。阿里巴巴也是这种模式。
 
1、上面的故事为了便于计算舍弃了很多会计核算中复杂麻烦的内容,感兴趣的同学可以自学一下会计。
2、巴菲特说我们要关注的企业真实的价值,而不是账面价值。会计记录的数字是账面的价值,真实的价值需要依据账面自己去推算。
3、资产=负债+所有者权益。所有的资产最终都会转化为成本和费用进而产生收入。所有的负债都有期限最终都会被还掉。所有者权益最终会用来购置资产,进而再去创造收入产生利润。作为股东,你的股份能兑换的是企业的一堆资产和企业派发的股息。
4、上面的论述证明了一个问题:如果在足够长的时间定投一揽子高ROE股票,将取得高且稳定的回报,而最大的考验是耐性!因为这个长期也许是从小伙子到小伙子他爹。

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今天要讲的就是最重要的估值方法之一——净资产收益率估值法(ROE估值法)。净资产收益率=净利润/净资产。

巴菲特说:我一直在找,还一个都没找到,你说有意思不?日本公司的净资产收益率很低,大多数公司的净资产收益率只有 4% 到 6%。如果你投资的公司本身都不赚钱,你也很难赚钱。


查理芒格说:从长期看来,一只股票的回报率与企业发展息息相关,如果一家企业40年来的盈利一直是资本的6%(即ROE6%),那40年后你的年化收益率不会和6%有什么区别,即使当初你买的是便宜货。如果企业在20-30年盈利都是资本18%,即使当时出价高,其回报依然会让你满意。

上面一段话的字面意思是,如果长期持有一只股票,你的年化复合收益率和企业的净资产收益率没有任何区别。(净资产收益率百科)


首先,净资产收益率=所有者权益收益率=股东的钱的收益率。这是企业真实的赚钱能力。所以长期来看,我们能取得的投资回报大概是净资产收益。
 
其次,需要注意的是,常见的还有一个扣非净资产收益率,它指的是将净利润中意外取得的收入或支出去掉,比如前面说的大火和政府补助,这种偶然的收入和支出扣除后,能更好的反映企业的盈利能力。
 
最后,提高净资产收益率大概有这么几个途径:
第一:银行模式,加杠杆,我有1元钱,我借5元。挣了10%,即挣了0.6。净资产收益率60%。(这种模式就是企业的高风险)
第二:沃尔玛模式,良好的管理,提高净资产周转率。我有1元钱,每次交易赚0.01元,看似很少,我一年能周转100次,则我能赚1元,净资产收益率100%。
第三:茅台模式。极高的利润率,粮食加水套包装就是茅台的主要成本。能卖1800元一瓶,毛利率达到90%。我有1元钱,一次交易能挣0.9元,净资产收益率90%。阿里巴巴也是这种模式。
 
1、上面的故事为了便于计算舍弃了很多会计核算中复杂麻烦的内容,感兴趣的同学可以自学一下会计。
2、巴菲特说我们要关注的企业真实的价值,而不是账面价值。会计记录的数字是账面的价值,真实的价值需要依据账面自己去推算。
3、资产=负债+所有者权益。所有的资产最终都会转化为成本和费用进而产生收入。所有的负债都有期限最终都会被还掉。所有者权益最终会用来购置资产,进而再去创造收入产生利润。作为股东,你的股份能兑换的是企业的一堆资产和企业派发的股息。
4、上面的论述证明了一个问题:如果在足够长的时间定投一揽子高ROE股票,将取得高且稳定的回报,而最大的考验是耐性!因为这个长期也许是从小伙子到小伙子他爹。


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