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标的商品价格变化如何影响期权权利金

2017-12-10 19:10 来源:未知 作者: admin
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   在其他条件不变的情况下,标的商品价格变化影响权利金的基本规则如下所示。
   ·平值期权波动是标的商品价格波动的50%。比如,标准普尔波动200点,那么平值期权就会上涨或者下跌100点。
   ·根据实值程度大小的不同,实值期权波动是标的商品价格波动的50%~100%。
   ·根据虚值程度大小的不同,虚值期权波动是标的商品价格波动的0~50%。
   再强调一次,这些只是经验规则。我遇到过一些日子,市场平静,看涨和看跌期权都会损失权利金,无论市场是上涨还是下跌。同时,在巨幅波动或者超过正常预期的市场中,看跌和看涨期权都会获得权利金。然而,在正常的市况中,这些规则都表现良好。平值期权的波动速度是期货的一半。对于看涨期权(而且当天市场上涨),下一个更低行权价的期权的速度是期货速度的55%,下一个更高行权价的期权的速度,比如说,可能就是期货速度的45%。对于看跌期权,平值期权的波动速度也是期货的一半(而且当天市场下跌),下一个更低行权价的期权的速度是期货速度的45%,下一个更高行权价的期权的速度可能就是期货速度的55%。
   如果你交易期权,那么可能听说过delta,正是我上面所说的内容。Delta值范围是0(0是针对极端深度虚值的期权来说的)到1(或者说100%是针对极端深度的实值期权来说,以至于其走势与标的期货相似)。平值期权的delta值为50%(或0.5)。看涨期权的delta是正值。比如,如果铜400看涨期权交易在1250点(或者121/2美分),delta值为0.6,那么铜价每1美分(或者说100点)的价格波动就会引起看涨期权价值60个点的波动,达到1310。
   你可能也听说过delta套期保值。专门向大众出售期权的内行人士会对其头寸进行中性delta套保。这样一来,他们就能获得时间损耗的最大化收益。
   Gamma是理论上一个有趣的概念——指的是标的价格或者波动率变化时,delta自身的变化程度,不过我发现gamma没什么用处。一般的交易者不需要关注它。对于那些希望达到delta中性的人来说,gamma还值得看一眼,但是更详细的阐述就超过本书的探讨范围了。

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标的商品价格变化如何影响期权权利金

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   在其他条件不变的情况下,标的商品价格变化影响权利金的基本规则如下所示。
   ·平值期权波动是标的商品价格波动的50%。比如,标准普尔波动200点,那么平值期权就会上涨或者下跌100点。
   ·根据实值程度大小的不同,实值期权波动是标的商品价格波动的50%~100%。
   ·根据虚值程度大小的不同,虚值期权波动是标的商品价格波动的0~50%。
   再强调一次,这些只是经验规则。我遇到过一些日子,市场平静,看涨和看跌期权都会损失权利金,无论市场是上涨还是下跌。同时,在巨幅波动或者超过正常预期的市场中,看跌和看涨期权都会获得权利金。然而,在正常的市况中,这些规则都表现良好。平值期权的波动速度是期货的一半。对于看涨期权(而且当天市场上涨),下一个更低行权价的期权的速度是期货速度的55%,下一个更高行权价的期权的速度,比如说,可能就是期货速度的45%。对于看跌期权,平值期权的波动速度也是期货的一半(而且当天市场下跌),下一个更低行权价的期权的速度是期货速度的45%,下一个更高行权价的期权的速度可能就是期货速度的55%。
   如果你交易期权,那么可能听说过delta,正是我上面所说的内容。Delta值范围是0(0是针对极端深度虚值的期权来说的)到1(或者说100%是针对极端深度的实值期权来说,以至于其走势与标的期货相似)。平值期权的delta值为50%(或0.5)。看涨期权的delta是正值。比如,如果铜400看涨期权交易在1250点(或者121/2美分),delta值为0.6,那么铜价每1美分(或者说100点)的价格波动就会引起看涨期权价值60个点的波动,达到1310。
   你可能也听说过delta套期保值。专门向大众出售期权的内行人士会对其头寸进行中性delta套保。这样一来,他们就能获得时间损耗的最大化收益。
   Gamma是理论上一个有趣的概念——指的是标的价格或者波动率变化时,delta自身的变化程度,不过我发现gamma没什么用处。一般的交易者不需要关注它。对于那些希望达到delta中性的人来说,gamma还值得看一眼,但是更详细的阐述就超过本书的探讨范围了。


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