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期权选择注意事项

2017-12-06 10:23 来源:未知 作者: admin
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期权选择注意事项

   期权交易对于投资者而言更多的代表一种自主选择权,但是在选择期权的时候也不能随意选择,期权的交易不能随意看待,下面来看一下期权选择的注意事项。

什么样的期权合约才是划算的

   期权是否划算会受到期权价格的影响,而期权价格由内在价值和时间价值2部分组成。
   时间价值是通过距离到期时间的长短来看待,距离到期时间越长,时间价值越高,因为这样的合约变数越大,即投资者获利的可能越大,反之则越小。
而根据内在价值,则可将期权划分为实值期权、虚值期权和两平期权,下面来具体了解这些概念。
◆实值期权是指期权的执行价格对买方有利,如看涨期权的执行价格低于到期后的实际价格或看跌期权的执行价格高于到期后的市场价格。
◆虚值期权是指期权执行价格对期权的买方没有获利机会,例如看涨期权的执行价格高于到期后的市场价格。在这样的情况下,期权的买方会放弃权力,该期权相当于没有价值。
◆两平期权是指执行价格与到期后的市场价格相等,这样的期权对于买方而言是否执行权利均没有获利机会,择期价值为0。
   对于期权的买方而言,因为享有了更多的主动权,因此只有实值期权才是划算的,虚值期权和两平期权价值均为0,这两种期权均没有让买方获利的机会。因此,在这样的状态下,买方一般不会执行权力,也就损失了期权费。

期权与标的物的紧密关联

   期权合约的价格会受到标的物、执行价、波动率和到期时间等因素的影响,一般情况下,合约受标的物价格变化的影响最大,其他因素影响较小。
   对于期权的买方而言,当然希望期权价格越低越好,因为这样的期权隐含的波动率也较小,如果是价格较高的期权波动率也更大,对于期权的卖方而言则希望价格的波动率越高越好,那么期权的操作时机到底应该如何把握呢?
   以上证50ETF为例,如图10-11所示为上证50ETF和上证50指数在2015年12月~2016年1月的价格走势,可见途中最大的转折点在于2015年12月23日的阶段高点和2016年1月28日的阶段低点,而股指和期权的转折点一模一样,这表示二者的走势具有很高的同步性。
 
图10-11 上证50ETF和上证50指数的走势
   上证50ETF的标的物就是上证50指数,由此可见标的物的价格走势对于期权合约价格走势的重大影响。因此,投资者在进行期权投资的时候要注意标的物价格的走势。

期权交易小技巧

   期权作为一种金融衍生工具,是以标的物的价格走势作为交易标的,正如上文中所介绍的期权价格与标的物价格有很大的同步性,投资者可以通过这一特点进行两个市场的交易,使自己的盈利扩大。
案例讲述
   在2月1日,有3个投资者对上证50ETF的走势有如下看法:甲认为未来50ETF会上涨,乙认为未来的10天内50ETF会上涨,丙认为未来10天内50ETF会上涨并且涨幅在3%~6%之间,于是他们3个在同一天都买入上证50ETF。
   到了2月11日,这3位投资者的账户内收益都相等。当然,根据前面的分析来看,这样的结果对于乙和丙是不公平的,因为他们的判断更加准确,那么如何来扩大自己的收益呢?
   乙和丙可以在期权市场内看涨期权价格,同时在股市内对于上证50指数走势同步率最高的股票进行投资,到11日的时候,以较高价位卖出股票,并且在期权市场上平仓,这样来扩大自己的收益。 

责任编辑:admin 标签:期权选择注意事项
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期权选择注意事项

   期权交易对于投资者而言更多的代表一种自主选择权,但是在选择期权的时候也不能随意选择,期权的交易不能随意看待,下面来看一下期权选择的注意事项。

什么样的期权合约才是划算的

   期权是否划算会受到期权价格的影响,而期权价格由内在价值和时间价值2部分组成。
   时间价值是通过距离到期时间的长短来看待,距离到期时间越长,时间价值越高,因为这样的合约变数越大,即投资者获利的可能越大,反之则越小。
而根据内在价值,则可将期权划分为实值期权、虚值期权和两平期权,下面来具体了解这些概念。
◆实值期权是指期权的执行价格对买方有利,如看涨期权的执行价格低于到期后的实际价格或看跌期权的执行价格高于到期后的市场价格。
◆虚值期权是指期权执行价格对期权的买方没有获利机会,例如看涨期权的执行价格高于到期后的市场价格。在这样的情况下,期权的买方会放弃权力,该期权相当于没有价值。
◆两平期权是指执行价格与到期后的市场价格相等,这样的期权对于买方而言是否执行权利均没有获利机会,择期价值为0。
   对于期权的买方而言,因为享有了更多的主动权,因此只有实值期权才是划算的,虚值期权和两平期权价值均为0,这两种期权均没有让买方获利的机会。因此,在这样的状态下,买方一般不会执行权力,也就损失了期权费。

期权与标的物的紧密关联

   期权合约的价格会受到标的物、执行价、波动率和到期时间等因素的影响,一般情况下,合约受标的物价格变化的影响最大,其他因素影响较小。
   对于期权的买方而言,当然希望期权价格越低越好,因为这样的期权隐含的波动率也较小,如果是价格较高的期权波动率也更大,对于期权的卖方而言则希望价格的波动率越高越好,那么期权的操作时机到底应该如何把握呢?
   以上证50ETF为例,如图10-11所示为上证50ETF和上证50指数在2015年12月~2016年1月的价格走势,可见途中最大的转折点在于2015年12月23日的阶段高点和2016年1月28日的阶段低点,而股指和期权的转折点一模一样,这表示二者的走势具有很高的同步性。
 
图10-11 上证50ETF和上证50指数的走势
   上证50ETF的标的物就是上证50指数,由此可见标的物的价格走势对于期权合约价格走势的重大影响。因此,投资者在进行期权投资的时候要注意标的物价格的走势。

期权交易小技巧

   期权作为一种金融衍生工具,是以标的物的价格走势作为交易标的,正如上文中所介绍的期权价格与标的物价格有很大的同步性,投资者可以通过这一特点进行两个市场的交易,使自己的盈利扩大。
案例讲述
   在2月1日,有3个投资者对上证50ETF的走势有如下看法:甲认为未来50ETF会上涨,乙认为未来的10天内50ETF会上涨,丙认为未来10天内50ETF会上涨并且涨幅在3%~6%之间,于是他们3个在同一天都买入上证50ETF。
   到了2月11日,这3位投资者的账户内收益都相等。当然,根据前面的分析来看,这样的结果对于乙和丙是不公平的,因为他们的判断更加准确,那么如何来扩大自己的收益呢?
   乙和丙可以在期权市场内看涨期权价格,同时在股市内对于上证50指数走势同步率最高的股票进行投资,到11日的时候,以较高价位卖出股票,并且在期权市场上平仓,这样来扩大自己的收益。 


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