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什么是套期保值?--套期保值又译作“对冲交易”

2017-12-16 20:05 来源:未知 作者: admin
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   套期保值又译作“对冲交易”。它的基本做法就是买进或卖出与现货市场交易数量相当但交易地位相反的商品期货合约,以期在未来某一时间通过卖出或买进相同的期货合约,对冲平仓,结清期货交易带来的盈利或亏损,以此来补偿或抵消现货市场价格变动所带来的实际价格风险或利益,使交易者的经济收益稳定在一定的水平。
   我们可以以大豆期货交易为例来说明大豆种植者是如何通过期货市场规避价格风险的。在我国东北,大豆是在每年的4月份播种,到10月份收获,有半年多的生长期。在市场经济条件下,大豆价格受市场供求变化的影响,经常会发生波动,价格涨跌给生产者带来损失的可能性是客观存在的。如果在这半年多的时间里大豆的价格不变或者上涨,那么对于种植大豆的生产者来说,他会取得预期的收益或更高的收益。如果生产者在播种大豆的时候,在期货市场上抛售与预计大豆产量相等的大豆期货合约,因价格上涨,他在期货市场上卖空的期货合约会造成亏损,降低现货涨价带来的收益。但是,如果在此期间大豆的价格下跌,种植大豆的生产者在大豆现货方面将会减少收益甚至出现亏损,但他在期货市场上卖空的期货合约会给他带来一笔可观的收益,用以弥补他在现货市场上所受的损失。
   可见,生产者做套期保值在价格上涨过程中收益水平会下降,但避免了价格下跌造成亏损的风险,并且生产者把种植大豆的价格风险转移了出去,获得了稳定的经营性收益。

1.2 2008年大豆种植者套期保值盈利丰厚
 

   如果大豆种植者在2008年4月播种时开始在期货市场上将未来的产量进行卖出,就相当于在2008年10月之后以高于4200元/吨的价格销售大豆而不是当时低于3550元/吨的价格,实际售价获得了650元/吨以上的更优价格。
   为什么套期保值能够成功?
   套期保值之所以能规避价格风险,达到套期保值的目的,是因为期货市场上存在着两个基本经济原理:
   (1)同种商品的期货价格走势与现货价格走势一致。
   现货市场与期货市场虽然是两个各自独立的市场,但由于某一特定商品的期货价格和现货价格在同一时空内,会受到相同的经济因素的影响和制约,因而一般情况下两个市场的价格变动趋势相同。套期保值就是利用这两个市场上的价格关系,分别在期货市场和现货市场进行方向相反的买卖,取得在一个市场上亏损,在另一个市场上盈利的结果,以达到锁定生产成本的目的。
   (2)现货市场与期货市场价格随期货合约到期日的临近,两者趋向一致。
   期货交易的交割制度,保证了现货市场价格与期货市场价格随期货合约到期日的临近,两者趋向一致。按规定,商品期货合约到期时,必须进行实物交割。到交割时,如果期货价格高于现货价格,就会有套利者买入低价现货,卖出高价期货,实现盈利。这种套利交易最终会使期货价格和现货价格趋向一致。
正是上述经济原理的作用,使得套期保值能够起到为商品生产经营者最大限度地降低价格风险的作用,保障生产、加工、经营活动的稳定进行。


 


 

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什么是套期保值?--套期保值又译作“对冲交易”

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   套期保值又译作“对冲交易”。它的基本做法就是买进或卖出与现货市场交易数量相当但交易地位相反的商品期货合约,以期在未来某一时间通过卖出或买进相同的期货合约,对冲平仓,结清期货交易带来的盈利或亏损,以此来补偿或抵消现货市场价格变动所带来的实际价格风险或利益,使交易者的经济收益稳定在一定的水平。
   我们可以以大豆期货交易为例来说明大豆种植者是如何通过期货市场规避价格风险的。在我国东北,大豆是在每年的4月份播种,到10月份收获,有半年多的生长期。在市场经济条件下,大豆价格受市场供求变化的影响,经常会发生波动,价格涨跌给生产者带来损失的可能性是客观存在的。如果在这半年多的时间里大豆的价格不变或者上涨,那么对于种植大豆的生产者来说,他会取得预期的收益或更高的收益。如果生产者在播种大豆的时候,在期货市场上抛售与预计大豆产量相等的大豆期货合约,因价格上涨,他在期货市场上卖空的期货合约会造成亏损,降低现货涨价带来的收益。但是,如果在此期间大豆的价格下跌,种植大豆的生产者在大豆现货方面将会减少收益甚至出现亏损,但他在期货市场上卖空的期货合约会给他带来一笔可观的收益,用以弥补他在现货市场上所受的损失。
   可见,生产者做套期保值在价格上涨过程中收益水平会下降,但避免了价格下跌造成亏损的风险,并且生产者把种植大豆的价格风险转移了出去,获得了稳定的经营性收益。

1.2 2008年大豆种植者套期保值盈利丰厚
 

   如果大豆种植者在2008年4月播种时开始在期货市场上将未来的产量进行卖出,就相当于在2008年10月之后以高于4200元/吨的价格销售大豆而不是当时低于3550元/吨的价格,实际售价获得了650元/吨以上的更优价格。
   为什么套期保值能够成功?
   套期保值之所以能规避价格风险,达到套期保值的目的,是因为期货市场上存在着两个基本经济原理:
   (1)同种商品的期货价格走势与现货价格走势一致。
   现货市场与期货市场虽然是两个各自独立的市场,但由于某一特定商品的期货价格和现货价格在同一时空内,会受到相同的经济因素的影响和制约,因而一般情况下两个市场的价格变动趋势相同。套期保值就是利用这两个市场上的价格关系,分别在期货市场和现货市场进行方向相反的买卖,取得在一个市场上亏损,在另一个市场上盈利的结果,以达到锁定生产成本的目的。
   (2)现货市场与期货市场价格随期货合约到期日的临近,两者趋向一致。
   期货交易的交割制度,保证了现货市场价格与期货市场价格随期货合约到期日的临近,两者趋向一致。按规定,商品期货合约到期时,必须进行实物交割。到交割时,如果期货价格高于现货价格,就会有套利者买入低价现货,卖出高价期货,实现盈利。这种套利交易最终会使期货价格和现货价格趋向一致。
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