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资金分析法的运用

2017-12-06 16:58 来源:未知 作者: admin
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   资金分析在股市中很是盛行,在商品期货中也是一种重要的分析方法。参与商品期货的市场主体主要包括套保者和投机者,他们在市场中经常处于相互对立的地位。一般地,在价格上涨过程中,持有商品的现货商成为市场的主要卖家,投机基金成为主要的买家。而在下跌过程中,需要商品的厂商成为主要的买家,投机基金成为主要的卖家。资金分析法就是通过套保者和投机者的力量强弱变化,或者相互对峙的大资金的力量的对比变化来把握市场走势的分析方法。
   对于国内的农产品期货来说,正常情况下,套保者参与交易的价位只有两个,一是卖出套保成本价位,二是买入套保成本价位。套保者操作的唯一依据就是“算账”,当期货价格远高于现货价格时,他们就会做空,当期货价格远低于现货价格时他们就会做多。我们可以通过计算套保者的买卖成本价位,来估算出市场价格的支撑或阻力所在。值得注意的是,有些时候,套保者和投机者的角色也会发生转换。如果投机者在卖出套保价位强行接货,投机者也就代替套保者发挥了作用。如果套保者在完成与购销货物对等的交易后,继续利用手中资金对价格进行拉升或打压,这样的套保资金就具备了投机的性质。
   铜市中,美国商品交易委员会(CFTC)每周公布纽约商业交易所(COMEX)铜的大户持仓报告。报告中的非商业性持仓就是主要投机者(基金)持仓,商业性持仓指的是套保者(铜的贸易商和生产商)所持有的部位。历史上,宏观对冲基金基本主导了铜价走势,但随着老虎基金在2000年初关闭后,活跃在市场中的则主要为中小型技术性投机基金。在2003年前后的铜价变化中,这些基金屡屡受挫,其持仓反而成了市场的“反向指标”。不过,基金的建仓或砍仓过程仍对价格的波动起到巨大的推动作用,从持仓报告中找到基金建仓或平仓的蛛丝马迹,能够帮助我们更好地把握市场的走势。
   万变不离其宗,任何资金力量的成功运作都离不开“顺势”,而市场大势却是由基本面来决定的。在2002年的中国黄大豆期货市场中,虽然套保力量相当强大,但是基本面上出现的黄大豆供应短缺,使其最终成为弱者。这说明,无论是投机力量还是套保力量,在运作上如果不取得基本面的配合,就算一时也能够兴风作浪,但最终都很难成功。“基本面是市场走势的灵魂,资金是市场波动的基石”这是我们应该牢记的。

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   资金分析在股市中很是盛行,在商品期货中也是一种重要的分析方法。参与商品期货的市场主体主要包括套保者和投机者,他们在市场中经常处于相互对立的地位。一般地,在价格上涨过程中,持有商品的现货商成为市场的主要卖家,投机基金成为主要的买家。而在下跌过程中,需要商品的厂商成为主要的买家,投机基金成为主要的卖家。资金分析法就是通过套保者和投机者的力量强弱变化,或者相互对峙的大资金的力量的对比变化来把握市场走势的分析方法。
   对于国内的农产品期货来说,正常情况下,套保者参与交易的价位只有两个,一是卖出套保成本价位,二是买入套保成本价位。套保者操作的唯一依据就是“算账”,当期货价格远高于现货价格时,他们就会做空,当期货价格远低于现货价格时他们就会做多。我们可以通过计算套保者的买卖成本价位,来估算出市场价格的支撑或阻力所在。值得注意的是,有些时候,套保者和投机者的角色也会发生转换。如果投机者在卖出套保价位强行接货,投机者也就代替套保者发挥了作用。如果套保者在完成与购销货物对等的交易后,继续利用手中资金对价格进行拉升或打压,这样的套保资金就具备了投机的性质。
   铜市中,美国商品交易委员会(CFTC)每周公布纽约商业交易所(COMEX)铜的大户持仓报告。报告中的非商业性持仓就是主要投机者(基金)持仓,商业性持仓指的是套保者(铜的贸易商和生产商)所持有的部位。历史上,宏观对冲基金基本主导了铜价走势,但随着老虎基金在2000年初关闭后,活跃在市场中的则主要为中小型技术性投机基金。在2003年前后的铜价变化中,这些基金屡屡受挫,其持仓反而成了市场的“反向指标”。不过,基金的建仓或砍仓过程仍对价格的波动起到巨大的推动作用,从持仓报告中找到基金建仓或平仓的蛛丝马迹,能够帮助我们更好地把握市场的走势。
   万变不离其宗,任何资金力量的成功运作都离不开“顺势”,而市场大势却是由基本面来决定的。在2002年的中国黄大豆期货市场中,虽然套保力量相当强大,但是基本面上出现的黄大豆供应短缺,使其最终成为弱者。这说明,无论是投机力量还是套保力量,在运作上如果不取得基本面的配合,就算一时也能够兴风作浪,但最终都很难成功。“基本面是市场走势的灵魂,资金是市场波动的基石”这是我们应该牢记的。


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