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正确评估股票价值的方法

2018-10-12 16:12 来源:正确评估股票价值的方法 作者: 正确评估股票价值的方
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股票估值就是分析公司的内在价值,这家公司的股价能值多少钱,不值得去买入。作为投资者,如果你能估计公司未来的股本收益率,那么你就可以估计股本价值在年度间的增长。并且,如果你能够估计股本价值的增长,你就能合理地预测取得每年年终股本价值所需的盈
股票估值就是分析公司的内在价值,这家公司的股价能值多少钱,不值得去买入。作为投资者,如果你能估计公司未来的股本收益率,那么你就可以估计股本价值在年度间的增长。并且,如果你能够估计股本价值的增长,你就能合理地预测取得每年年终股本价值所需的盈利水平。
 
公司股价的估值是由“公司内在价值”加上“市场情绪”两个因素共同组成。(风险偏好、流动性溢价)
 
1.公司内在价值:股票的内在价值包含了公司固定资产和众多无形资产,公司内在价值包含了一切能为公司未来业绩持续增长的因素。
 
2.市场情绪:由于人性恐惧和贪婪的弱点,市场投资者总是在上涨时由于贪心情绪导致股价高于公司内在价值,又在下跌时由于恐慌情绪导致股价低于市场内在价值。
 
当我们拥有一家公司的股票,代表着拥有这家公司的权益。而这份权益参加市场交易时,通过投资者互相竞价形成成交,当投资者参考公司的内在价值交易时,或多或少会受情绪影响自己的报价。所以公司的股票交易价格包含了公司的“内在价值”和“市场情绪”共同组成。
 
公司价值与股票价格的关系
科斯托拉尼提出的 “遛狗理论”很好的诠释了经济与股市的关系:有一个男子带着狗在街上散步,这狗先跑到前面,再回到主人身边。有时候却又落在主人后面。接着,又跑到前面,看到自己跑得太远,又折回来。整个过程,狗就这样反反复复。最后,他俩同时抵达终点,男子悠闲地走了一公里,而狗走了四公里。男子就是经济,狗则是证券市场。其实狗又何尝不是股市,而主人就是公司内在价值。
 
1.短期:公司短期股价是由市场投资者的情绪引起资金进出,从而影响公司股价的短期变化。
 
2.长期:公司长期股价是由业绩变化的内在价值增长和减少,从而推动公司股价的长期变化。
 
3.公司的内在价值是一根轴心线,股票价格不断在内在价值轴心高估低估上下波动。业绩的变化方向就是这根轴心线的趋势方向,而股价以轴心线的趋势方向不断的在轴心线上下来回波动,有时股价高于内在价值的轴心线,有时又低于内在价值的轴心线,但股价波动的趋势始终跟随轴心线的趋势方向不断的抬高或是下降。
 
4.短期股价与基本面无关,长期股价与基本面必定正相关。由于短期主要受市场投资者情绪影响,投资者的悲观和乐观情绪使资金流入流出,从而引起股价短期内的大幅波动,而长期股价的波动是围绕公司业绩增减的价值轴心线趋势方向运行,所以短期股价与内在价值无关,长期股价与内在价值必然正相关。
 
正确评估股票价值的方法
在股票市场里,估值很显然就是评估一支股票的价值,而股票的价值是建立在发行股票的企业基础之上,所以给企业估值,显然就是给股票估值了,那么估值有几个出发点呢?
 
一般我们认为估值有以下几个出发点:以收益求估值,以资产求估值,以重置成本求估值。
 
以收益求估值,显然就是计算企业未来的收益的折现值,这个前辈们已经给我们定义好了,股票的价值等于未来现金流的折现值,不多也不少;
 
以资产求估值,也就是评估现在企业的资产价值多少?比如机器,设备,厂房,生产线等等;
 
以重置成本求估值,这个也比较好理解,就是现在需要多少资金才能重新建立相当于企业目前的生产规模以及市场地位。
 
我们在给股票估值时,多数情况下是以收益来求估值,而且多数是用的相对估值法,就是与市场上行业相类似,基本情况相类似的企业去比较估值,当然有时也会用到绝对估值法,就是计算现金流的折现值,但显然,这样的计算准确率是非常有限的,估值一般情况下都是毛估,也就是计算一个大概的区间,如果非常准确那显然就错了。
 
产业资本来给公司估值,一般情况下会用重置成本,也就是重新建立一个与目前企业市场地位相似的企业,需要投资多少资金,当然这种一方面是资金的投资,也有可能有一些方面是无论投入多少资金都无法办到的,这就是企业的护城河在起作用,这具有护城河的企业,重置成本是非常高昂的。
 
以资产求估值,一般是用在企业破产清算的时候,也就是计算企业最终剩下了多少资产,计算其清算价值,上市公司几乎不会涉及到一步,至少目前的A股很少涉及到,如果是非创业板,还有壳价值,最差的情况也是重组。
 
清楚了估值的出发点,也就明白应该如何来给你手里的股票估值,至少应该知道如何去做了。
 
估值方法有很多,简单的有pe、pb、peg等,高深的有dcf、资产重估、量化等。
 
高深估值涉及企业调研、资产估值、财务、供应链等环节,一般是专业人士和机构做的事情,我们小散户根本搞不懂。这就涉及企业估值的定性和定量的问题了。到底企业估值该定性还是定量呢?个人认为缺一不可。
 
内在价值评估是遵循一定步骤的:先定性,再定量,然后对未来的roe有一个判断,最后才是用pb、pe甚至其他的指标进行估值。在这四大步骤中,显然roe站在承上启下的位置,对未来roe判断的好坏,就会直接影响到你最后用到估值指标的有效性。但未来roe的判断,又是通过定性、定量而来。
 
价格和价值之间的关系就好比一个古老的摆动式时钟,随着市场中投资者的情绪变化,不断的在高估和低估之间左右来回摆动,周而复始、循环不歇。钟摆总是围绕着一个中心值在一定范围内作有规律的摆动,所以被冠名为钟摆理论。
 
证券市场的情绪波动类似于钟摆的运动。虽然弧线的中点最能说明钟摆的“平均”位置,但实际上钟摆停留在那里的时间非常短暂。相反,钟摆几乎始终在朝着或者背离弧线的端点摆动。但是,只要摆动到接近端点,钟摆迟早必定会摆回中点。事实上,正是朝向端点运动本身为回摆提供了动力。
 
市场投资者由于受情绪波动的影响,使整个市场总是在过度沮丧悲观和过度兴奋乐观之间来回的摆动,就像古代的摆动式时钟一样。
 
在投资中一定要清醒的明白,市场不会永远都上涨,也不会永远的下跌。当涨到一定程度一定会修正并开始下跌,同样当跌到一定的程度一定会修正并开始上涨。钟摆理论和中国道教思想非常类似,“阳极生阴,阴极孕阳”,不断的重复轮回。哪个证券公司开户好  https://zs.stock.pingan.com/a/1263.html。
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公司股价的估值是由“公司内在价值”加上“市场情绪”两个因素共同组成。(风险偏好、流动性溢价)
 
1.公司内在价值:股票的内在价值包含了公司固定资产和众多无形资产,公司内在价值包含了一切能为公司未来业绩持续增长的因素。
 
2.市场情绪:由于人性恐惧和贪婪的弱点,市场投资者总是在上涨时由于贪心情绪导致股价高于公司内在价值,又在下跌时由于恐慌情绪导致股价低于市场内在价值。
 
当我们拥有一家公司的股票,代表着拥有这家公司的权益。而这份权益参加市场交易时,通过投资者互相竞价形成成交,当投资者参考公司的内在价值交易时,或多或少会受情绪影响自己的报价。所以公司的股票交易价格包含了公司的“内在价值”和“市场情绪”共同组成。
 
公司价值与股票价格的关系
科斯托拉尼提出的 “遛狗理论”很好的诠释了经济与股市的关系:有一个男子带着狗在街上散步,这狗先跑到前面,再回到主人身边。有时候却又落在主人后面。接着,又跑到前面,看到自己跑得太远,又折回来。整个过程,狗就这样反反复复。最后,他俩同时抵达终点,男子悠闲地走了一公里,而狗走了四公里。男子就是经济,狗则是证券市场。其实狗又何尝不是股市,而主人就是公司内在价值。
 
1.短期:公司短期股价是由市场投资者的情绪引起资金进出,从而影响公司股价的短期变化。
 
2.长期:公司长期股价是由业绩变化的内在价值增长和减少,从而推动公司股价的长期变化。
 
3.公司的内在价值是一根轴心线,股票价格不断在内在价值轴心高估低估上下波动。业绩的变化方向就是这根轴心线的趋势方向,而股价以轴心线的趋势方向不断的在轴心线上下来回波动,有时股价高于内在价值的轴心线,有时又低于内在价值的轴心线,但股价波动的趋势始终跟随轴心线的趋势方向不断的抬高或是下降。
 
4.短期股价与基本面无关,长期股价与基本面必定正相关。由于短期主要受市场投资者情绪影响,投资者的悲观和乐观情绪使资金流入流出,从而引起股价短期内的大幅波动,而长期股价的波动是围绕公司业绩增减的价值轴心线趋势方向运行,所以短期股价与内在价值无关,长期股价与内在价值必然正相关。
 
正确评估股票价值的方法
在股票市场里,估值很显然就是评估一支股票的价值,而股票的价值是建立在发行股票的企业基础之上,所以给企业估值,显然就是给股票估值了,那么估值有几个出发点呢?
 
一般我们认为估值有以下几个出发点:以收益求估值,以资产求估值,以重置成本求估值。
 
以收益求估值,显然就是计算企业未来的收益的折现值,这个前辈们已经给我们定义好了,股票的价值等于未来现金流的折现值,不多也不少;
 
以资产求估值,也就是评估现在企业的资产价值多少?比如机器,设备,厂房,生产线等等;
 
以重置成本求估值,这个也比较好理解,就是现在需要多少资金才能重新建立相当于企业目前的生产规模以及市场地位。
 
我们在给股票估值时,多数情况下是以收益来求估值,而且多数是用的相对估值法,就是与市场上行业相类似,基本情况相类似的企业去比较估值,当然有时也会用到绝对估值法,就是计算现金流的折现值,但显然,这样的计算准确率是非常有限的,估值一般情况下都是毛估,也就是计算一个大概的区间,如果非常准确那显然就错了。
 
产业资本来给公司估值,一般情况下会用重置成本,也就是重新建立一个与目前企业市场地位相似的企业,需要投资多少资金,当然这种一方面是资金的投资,也有可能有一些方面是无论投入多少资金都无法办到的,这就是企业的护城河在起作用,这具有护城河的企业,重置成本是非常高昂的。
 
以资产求估值,一般是用在企业破产清算的时候,也就是计算企业最终剩下了多少资产,计算其清算价值,上市公司几乎不会涉及到一步,至少目前的A股很少涉及到,如果是非创业板,还有壳价值,最差的情况也是重组。
 
清楚了估值的出发点,也就明白应该如何来给你手里的股票估值,至少应该知道如何去做了。
 
估值方法有很多,简单的有pe、pb、peg等,高深的有dcf、资产重估、量化等。
 
高深估值涉及企业调研、资产估值、财务、供应链等环节,一般是专业人士和机构做的事情,我们小散户根本搞不懂。这就涉及企业估值的定性和定量的问题了。到底企业估值该定性还是定量呢?个人认为缺一不可。
 
内在价值评估是遵循一定步骤的:先定性,再定量,然后对未来的roe有一个判断,最后才是用pb、pe甚至其他的指标进行估值。在这四大步骤中,显然roe站在承上启下的位置,对未来roe判断的好坏,就会直接影响到你最后用到估值指标的有效性。但未来roe的判断,又是通过定性、定量而来。
 
价格和价值之间的关系就好比一个古老的摆动式时钟,随着市场中投资者的情绪变化,不断的在高估和低估之间左右来回摆动,周而复始、循环不歇。钟摆总是围绕着一个中心值在一定范围内作有规律的摆动,所以被冠名为钟摆理论。
 
证券市场的情绪波动类似于钟摆的运动。虽然弧线的中点最能说明钟摆的“平均”位置,但实际上钟摆停留在那里的时间非常短暂。相反,钟摆几乎始终在朝着或者背离弧线的端点摆动。但是,只要摆动到接近端点,钟摆迟早必定会摆回中点。事实上,正是朝向端点运动本身为回摆提供了动力。
 
市场投资者由于受情绪波动的影响,使整个市场总是在过度沮丧悲观和过度兴奋乐观之间来回的摆动,就像古代的摆动式时钟一样。
 
在投资中一定要清醒的明白,市场不会永远都上涨,也不会永远的下跌。当涨到一定程度一定会修正并开始下跌,同样当跌到一定的程度一定会修正并开始上涨。钟摆理论和中国道教思想非常类似,“阳极生阴,阴极孕阳”,不断的重复轮回。哪个证券公司开户好  https://zs.stock.pingan.com/a/1263.html。

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