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熊市伴侣分级基金分级A

2018-10-12 09:58 来源:分级基金分级A 作者: admin
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1011日,长假后的第4个交易日,本来总以为第一天暴跌过了,总会消停几天,但又是受外盘影响暴跌,各大指数除上证50外都创出了4年新低,1068只股票跌停,316只股票创出历史新低。今年的熊市,和20082011年的熊市有的一比。熊市里,除了空仓或者买点债券和货币基金外,还有什么机会呢?分级A,特别是暴跌的时候快下折的分级A,是熊市的好伴侣。

 

我们要从头说起,分级基金本质上是一只基金,它由3部分组成,一部分叫母基金,一部分叫分级A,还有一部分叫分级B。分级基金的母基金,其实就是一只普通的指数基金,跟踪的指数有沪深300、中证500等宽基指数,也有跟踪行业指数的如军工、环保等。分级母基金就好比是一个母亲,生了两个孩子,一个老大叫分级A,一个老二叫分级B,老大很保守,说妈妈给的钱我只要每年有固定的利息就可以了,老二很激进,说哥哥我保证给你利息,但你的钱我要用来投资,除了给你的利息,输赢都算我的。

 

那么到底给多少利息呢?我们先说基准利息,一般来说,绝大部分分级基金的基准利息都是跟踪央行一年期银行存款利息,目前是1.5%,如果央行调整了,那么一般要到下个年底才调整。那这个1.5%利息是相当低的,所以分级B合同里约定在基准利息基础上再要加上一定的浮动利息,一般是3.0%3.2%3.5%4.0%4.5%5.0%等,也就是说目前合计从4.5%-6.5%不等的利息,但也有个别品种是固定利息的,如1500325.0%)、1502236.0%)、1501067.0%)等。这个利息一般是按照一年一次付息的,但比较特殊的是不是付出现金,而是付出相应价值的母基金。

 

那么,有人担心会不会因为母基金跟踪的指数下跌,导致资产缩水,付不出利息呢?为了避免这种情况,在分级基金的合同里规定了下折。所谓基金下折,是指当分级B份额的净值下跌到某个值(最常见是0.25元)时,为了保护A份额持有人利益,基金公司按照合同约定对分级基金进行向下折算,折算完成后,A份额和B份额的净值重新回归初始净值1元,A份额持有人将获得母基份额,B份额持有人的份额将按照一定比例缩减。一般来说,当分级基金B份额净值低于0.250元时,将触发分级基金向下不定期折算阈值,其目的是保护A份额的本金及约定收益。

 

我们假定最常见的分级AB的份额是1:1,下折后保证下折前后的资产价值不变。比如说10万份分级A,净值1元,市价为0.9元;10万份分级B,净值0.25,那么下折后,分级B的净值恢复成1,那么份额=10*0.25=2.5万份。而分级A的净值恢复成1,份额也是2.5万(AB要份额要匹配),原来分级A的净资产=10*1=10万元,现在分级A=1*2.5万份=2.5万元,母基金的资产=10-2.5=7.5万,净值1元,母基金的份额=7.5/1=7.5万份。分级A的溢价率原来=0.9/1-1=-10%,也就是折价10%,那么下折后如果也是折价率是10%,那么下折后的分级A的市价=2.5*0.9=2.25万,加上母基金7.5万,总市值=2.25+7.5=9.75,而下折前因为整个分级A10%的折价,所以市值只有9万,通过折价市值涨了0.75万。下折会盈利的主要原因,是因为分级A有折价,下折后75%的分级A资产变成没折价的母基金了,所以分级A的折价率越大,下折的收益率会越大。如果没有折价,那么再怎么下折都是没什么利好的。

 

当然上述例子中没考虑赎回的成本和卖出的成本,给你的母基金有两种处理方法,要么直接赎回,但现在持有不到7天就赎回将有高额的赎回费;如果拆分后卖出,那在时间上有风险。总之还是有一点风险的。但不管如何,分级A的下折还是大熊市的一抹亮色。

 

这也是今天大盘暴跌很多将要下折分级A平均大涨了1%左右的原因,如150223150181150301150343150190502014150171502004150213等。当然买入分级A需要30万资产以上而且要现场开户。按照最新的资管规定,分级基金最晚到20201231日结束,从现有的分级基金转型来看,一般都是取消了分级AB,保留母基金成为LOF基金。部分分级A的成交量太小进出不方便,不能作为对象。详细的数据,现在在集思录(https://www.jisilu.cn/data/sfnew/#tlink_3)上是最全的,不仅有实时的数据,还有实时的跟踪的指数、指数的涨跌、下周母基需要跌多少、理论上下折的收益率等数据可以供参考,不过这个数据似乎是要会员才能获取。

 

当然不管什么品种总还是有风险的,笔者这里只是介绍了一个即将消失的熊市伴侣。

责任编辑:admin 标签:分级基金,分级A
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1011日,长假后的第4个交易日,本来总以为第一天暴跌过了,总会消停几天,但又是受外盘影响暴跌,各大指数除上证50外都创出了4年新低,1068只股票跌停,316只股票创出历史新低。今年的熊市,和20082011年的熊市有的一比。熊市里,除了空仓或者买点债券和货币基金外,还有什么机会呢?分级A,特别是暴跌的时候快下折的分级A,是熊市的好伴侣。

 

我们要从头说起,分级基金本质上是一只基金,它由3部分组成,一部分叫母基金,一部分叫分级A,还有一部分叫分级B。分级基金的母基金,其实就是一只普通的指数基金,跟踪的指数有沪深300、中证500等宽基指数,也有跟踪行业指数的如军工、环保等。分级母基金就好比是一个母亲,生了两个孩子,一个老大叫分级A,一个老二叫分级B,老大很保守,说妈妈给的钱我只要每年有固定的利息就可以了,老二很激进,说哥哥我保证给你利息,但你的钱我要用来投资,除了给你的利息,输赢都算我的。

 

那么到底给多少利息呢?我们先说基准利息,一般来说,绝大部分分级基金的基准利息都是跟踪央行一年期银行存款利息,目前是1.5%,如果央行调整了,那么一般要到下个年底才调整。那这个1.5%利息是相当低的,所以分级B合同里约定在基准利息基础上再要加上一定的浮动利息,一般是3.0%3.2%3.5%4.0%4.5%5.0%等,也就是说目前合计从4.5%-6.5%不等的利息,但也有个别品种是固定利息的,如1500325.0%)、1502236.0%)、1501067.0%)等。这个利息一般是按照一年一次付息的,但比较特殊的是不是付出现金,而是付出相应价值的母基金。

 

那么,有人担心会不会因为母基金跟踪的指数下跌,导致资产缩水,付不出利息呢?为了避免这种情况,在分级基金的合同里规定了下折。所谓基金下折,是指当分级B份额的净值下跌到某个值(最常见是0.25元)时,为了保护A份额持有人利益,基金公司按照合同约定对分级基金进行向下折算,折算完成后,A份额和B份额的净值重新回归初始净值1元,A份额持有人将获得母基份额,B份额持有人的份额将按照一定比例缩减。一般来说,当分级基金B份额净值低于0.250元时,将触发分级基金向下不定期折算阈值,其目的是保护A份额的本金及约定收益。

 

我们假定最常见的分级AB的份额是1:1,下折后保证下折前后的资产价值不变。比如说10万份分级A,净值1元,市价为0.9元;10万份分级B,净值0.25,那么下折后,分级B的净值恢复成1,那么份额=10*0.25=2.5万份。而分级A的净值恢复成1,份额也是2.5万(AB要份额要匹配),原来分级A的净资产=10*1=10万元,现在分级A=1*2.5万份=2.5万元,母基金的资产=10-2.5=7.5万,净值1元,母基金的份额=7.5/1=7.5万份。分级A的溢价率原来=0.9/1-1=-10%,也就是折价10%,那么下折后如果也是折价率是10%,那么下折后的分级A的市价=2.5*0.9=2.25万,加上母基金7.5万,总市值=2.25+7.5=9.75,而下折前因为整个分级A10%的折价,所以市值只有9万,通过折价市值涨了0.75万。下折会盈利的主要原因,是因为分级A有折价,下折后75%的分级A资产变成没折价的母基金了,所以分级A的折价率越大,下折的收益率会越大。如果没有折价,那么再怎么下折都是没什么利好的。

 

当然上述例子中没考虑赎回的成本和卖出的成本,给你的母基金有两种处理方法,要么直接赎回,但现在持有不到7天就赎回将有高额的赎回费;如果拆分后卖出,那在时间上有风险。总之还是有一点风险的。但不管如何,分级A的下折还是大熊市的一抹亮色。

 

这也是今天大盘暴跌很多将要下折分级A平均大涨了1%左右的原因,如150223150181150301150343150190502014150171502004150213等。当然买入分级A需要30万资产以上而且要现场开户。按照最新的资管规定,分级基金最晚到20201231日结束,从现有的分级基金转型来看,一般都是取消了分级AB,保留母基金成为LOF基金。部分分级A的成交量太小进出不方便,不能作为对象。详细的数据,现在在集思录(https://www.jisilu.cn/data/sfnew/#tlink_3)上是最全的,不仅有实时的数据,还有实时的跟踪的指数、指数的涨跌、下周母基需要跌多少、理论上下折的收益率等数据可以供参考,不过这个数据似乎是要会员才能获取。

 

当然不管什么品种总还是有风险的,笔者这里只是介绍了一个即将消失的熊市伴侣。


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