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巴菲特选股标准:不青睐购买便宜货

2019-05-12 21:29 来源:东方铜牛网 作者: 铜牛网先生
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巴菲特选股标准:不青睐购买便宜货

巴菲特的老师是《有价证券分析》一书的作者本杰明·格雷厄姆。格雷厄姆最著名的投资理念就是“价值投资”。所谓价值投资,最重要的特点之一就是用比较便宜的价格,去买自己看好的公司。巴菲特本人也如此形容自己的投资理念:喜欢买“烟屁股”股票。
 
啥叫“烟屁股股票”?比如,投资者在路上看到有个快烧完的烟蒂,没人捡时去把它捡起来。同理,把没人买的便宜股票买过来,也叫做“烟屁股股票”策略。这个策略,在巴菲特早年的投资中处处可见。
 
上世纪80年代,巴菲特买进可口可乐时价格低得吓人。可自从上世纪70年代认识搭档芒格后,巴菲特开始变化了,不只是单纯追求低价股。喜诗糖果则是他投资理念改变最具有代表性的案例。
 
用芒格的话来说,如果是一个非常好的标的,多付出一点价格也是值得的!所以,喜诗糖果这家公司是以高于账面价值的价格收购的,而且成功了。
 
巴菲特的价值投资理念变了吗?诺亚控股首席研究官夏春认为,高质量股票对巴菲特投资收益贡献是最大的(后期巴菲特购买的很多公司都是高价值的公司),其次是走势波动不大的大盘股票,再次才是所谓的价值股票。
 
对于可口可乐、喜诗糖果之外的知名股票,巴菲特并不是大家想象中的长期投资者。如果把巴菲特交易过的股票从买入到卖出的持仓期由短到长排列,排在中位数的那个持仓期其实并不算长,他的很多交易均在1年中完成,有时持仓期只有3个月。
 
巴菲特的价值投资理念也被称为“深度价值投资”,这与从前只看价格、只选择低价买入资产的方式截然不同。
 
夏春认为,低利润甚至负利润的公司可能容易受到市场追捧,原因是便宜、潜力大。但是,真正高质量的公司股价可能并不便宜。只要现在的高质量公司股价不那么离谱,就可能在未来给投资者带来收益,这是巴菲特挑选股票策略的精髓所在。
 
用巴菲特自己的话说,价值投资中的“价值”并不是绝对的低市盈率,而是综合考虑买入股票的各项指标。例如,是否是投资者理解的业务、未来的发展潜力、现有的营收、市场份额、有形资产、现金持有、市场竞争等。
 
用一句话总结巴菲特的投资哲学:“如果要买入高质量的股票,我一定会在它们打折的时候购买。”这句话有两个关键点:一是必须是好的股票,二是买入时机一定要在打折时。可见,巴菲特的价值投资理念并非简单地选择便宜股、绩差股,而是注重选择那些高质量、发展前景好的股票,选股、择时的两大策略和两种智慧蕴含其中。

巴菲特选股标准组合阅读:
巴菲特选股标准的核心:找到出色的公司
巴菲特企业投资法则 巴菲特选股标准
以上内容就是巴菲特选股标准:不青睐购买便宜货的解读,可见巴菲特选股标准更多围绕在公司价值、股息分红、公司成长等方面。
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巴菲特的老师是《有价证券分析》一书的作者本杰明·格雷厄姆。格雷厄姆最著名的投资理念就是“价值投资”。所谓价值投资,最重要的特点之一就是用比较便宜的价格,去买自己看好的公司。巴菲特本人也如此形容自己的投资理念:喜欢买“烟屁股”股票。
 
啥叫“烟屁股股票”?比如,投资者在路上看到有个快烧完的烟蒂,没人捡时去把它捡起来。同理,把没人买的便宜股票买过来,也叫做“烟屁股股票”策略。这个策略,在巴菲特早年的投资中处处可见。
 
上世纪80年代,巴菲特买进可口可乐时价格低得吓人。可自从上世纪70年代认识搭档芒格后,巴菲特开始变化了,不只是单纯追求低价股。喜诗糖果则是他投资理念改变最具有代表性的案例。
 
用芒格的话来说,如果是一个非常好的标的,多付出一点价格也是值得的!所以,喜诗糖果这家公司是以高于账面价值的价格收购的,而且成功了。
 
巴菲特的价值投资理念变了吗?诺亚控股首席研究官夏春认为,高质量股票对巴菲特投资收益贡献是最大的(后期巴菲特购买的很多公司都是高价值的公司),其次是走势波动不大的大盘股票,再次才是所谓的价值股票。
 
对于可口可乐、喜诗糖果之外的知名股票,巴菲特并不是大家想象中的长期投资者。如果把巴菲特交易过的股票从买入到卖出的持仓期由短到长排列,排在中位数的那个持仓期其实并不算长,他的很多交易均在1年中完成,有时持仓期只有3个月。
 
巴菲特的价值投资理念也被称为“深度价值投资”,这与从前只看价格、只选择低价买入资产的方式截然不同。
 
夏春认为,低利润甚至负利润的公司可能容易受到市场追捧,原因是便宜、潜力大。但是,真正高质量的公司股价可能并不便宜。只要现在的高质量公司股价不那么离谱,就可能在未来给投资者带来收益,这是巴菲特挑选股票策略的精髓所在。
 
用巴菲特自己的话说,价值投资中的“价值”并不是绝对的低市盈率,而是综合考虑买入股票的各项指标。例如,是否是投资者理解的业务、未来的发展潜力、现有的营收、市场份额、有形资产、现金持有、市场竞争等。
 
用一句话总结巴菲特的投资哲学:“如果要买入高质量的股票,我一定会在它们打折的时候购买。”这句话有两个关键点:一是必须是好的股票,二是买入时机一定要在打折时。可见,巴菲特的价值投资理念并非简单地选择便宜股、绩差股,而是注重选择那些高质量、发展前景好的股票,选股、择时的两大策略和两种智慧蕴含其中。

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