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常用的股票估值方法及使用介绍

2019-01-07 21:47 来源:东方铜牛网 作者: admin
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股票估值方法在炒股中具有非常重要的作用,今天笔者将为大家详细介绍常用的股票估值方法及使用介绍的相关知识。一个投资者其实只需要学习两门功课:如何理解市场和股票估值方法。——巴菲特
股票估值方法在炒股中具有非常重要的作用,今天笔者将为大家详细介绍常用的股票估值方法及使用介绍的相关知识。

一个投资者其实只需要学习两门功课:如何理解市场和如何估值。
——沃伦·巴菲特
 
巴菲特曾说;“一个投资者其实只需要学习两门功课:如何理解市场和如何估值。”由此可见股票的估值研究是投资中非常重要的一环。不同于基本面研究以企业的实际运行情况为主,估值研究定性重于定量,重点在于估,宁愿模糊的正确,不要精准的错误。
 
公司股票估值方法通常分为两类:一类是相对估值方法,比如P/E估值法、PEG估值法、P/B估值法、市现率估值法等;另一类是绝对估值方法,特点是主要采用折现方法,如股利贴现模型、自由现金流模型等。 这些方法在实际应用时各有利弊,现将常用的股票估值方法简要介绍如下:
 
1、PE股票估值方法
 
PE(股价/每股收益)是市场是最常见的估值指标,根据每股收益选择的数据不同,市盈率可以分为静态市盈率[1]、动态市盈率[2]。其中,由于动态市盈率更紧贴市场动态,日常使用频率也最高。
 
在使用市净率估值时,净利润要做一定清洗以反映企业真实的净利润。市盈率适合对处于成长期的公司进行估值,对于发展前景及想象空间巨大的行业,市盈率一般比较高。
 
[1]静态市盈率:一般选择上一个报告期的每股收益。
[2]动态市盈率:选用当前或者以后的每股收益预测值。
 
2、PEG股票估值方法
 
PEG是PE相对于未来净利润增长的比例,其出现是为了弥补市盈率估值的不足,对于盈率情况相似的不同公司,若后期增长情况不同,市场给出的估值往往大相径庭,此时若强用市盈率来衡量估值高低,往往会错失投资机会。
 
一般来讲,选择股票时,PEG越小越安全,但PEG>1也不代表股票被高估,这只是一个相对概念,需要考虑同行的表现。
 
3、市净率股票估值方法
 
市净率指的是每股股价与每股净资产的比率,一般来说市净率较低的股票,投资价值较高,反之则投资价值较低。
 
在使用市净率估值时,净资产需做一定的处理,以反映企业真实的经营性资产结构。市净率估值适用于净资产规模大且比较稳定的企业,一般用于重资产行业的估值,如钢铁、煤炭、建筑等。但IT、咨询等资产规模较小、人力成本占主导的企业就不适用。
 
4、市现率股票估值方法
 
市现率是每股股价与每股自由现金流的比值,市现率越小,表明上市公司的经营压力越小,投资者收回成本的时间越短。由于每股自由现金流量比每股收益更为可靠,因此这种估值方法相对PE更保守,但也比较可靠。
 
5、DCF股票估值方法
 
DCF指将未来的现金流、通过折现率、折算到现在的价值。该方法理论上很完美,但由于未来的现金流、折现率都需要预估,因此该方法的主观性更强。
 
由于不同行业的商业模式差别巨大,因而每个行业适用的估值方法也都不同,比如重资产型企业(如传统制造业),以净资产估值方式为主,盈利估值方式为辅;轻资产型企业(如服务业),以盈利估值方式为主,净资产估值方式为辅;互联网企业,以用户数、点击数和市场份额为远景考量,以市销率为主;新兴行业和高科技企业,以市场份额为远景考量,以市销率为主。投资者在具体应用的时候要具体问题具体分析,灵活变通。

备注:目前美国股票投资者开始流行以股息率为主股票估值方法,一只股票每年股息率的高低,是评测该股票价值的一个不可忽视的因素。

以上内容就是常用的股票估值方法及使用介绍的解读,转载文章 常用的股票估值方法及使用介绍 请注明地址。
责任编辑:admin 标签:股票估值方法
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常用的股票估值方法及使用介绍

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股票估值方法在炒股中具有非常重要的作用,今天笔者将为大家详细介绍常用的股票估值方法及使用介绍的相关知识。

一个投资者其实只需要学习两门功课:如何理解市场和如何估值。
——沃伦·巴菲特
 
巴菲特曾说;“一个投资者其实只需要学习两门功课:如何理解市场和如何估值。”由此可见股票的估值研究是投资中非常重要的一环。不同于基本面研究以企业的实际运行情况为主,估值研究定性重于定量,重点在于估,宁愿模糊的正确,不要精准的错误。
 
公司股票估值方法通常分为两类:一类是相对估值方法,比如P/E估值法、PEG估值法、P/B估值法、市现率估值法等;另一类是绝对估值方法,特点是主要采用折现方法,如股利贴现模型、自由现金流模型等。 这些方法在实际应用时各有利弊,现将常用的股票估值方法简要介绍如下:
 
1、PE股票估值方法
 
PE(股价/每股收益)是市场是最常见的估值指标,根据每股收益选择的数据不同,市盈率可以分为静态市盈率[1]、动态市盈率[2]。其中,由于动态市盈率更紧贴市场动态,日常使用频率也最高。
 
在使用市净率估值时,净利润要做一定清洗以反映企业真实的净利润。市盈率适合对处于成长期的公司进行估值,对于发展前景及想象空间巨大的行业,市盈率一般比较高。
 
[1]静态市盈率:一般选择上一个报告期的每股收益。
[2]动态市盈率:选用当前或者以后的每股收益预测值。
 
2、PEG股票估值方法
 
PEG是PE相对于未来净利润增长的比例,其出现是为了弥补市盈率估值的不足,对于盈率情况相似的不同公司,若后期增长情况不同,市场给出的估值往往大相径庭,此时若强用市盈率来衡量估值高低,往往会错失投资机会。
 
一般来讲,选择股票时,PEG越小越安全,但PEG>1也不代表股票被高估,这只是一个相对概念,需要考虑同行的表现。
 
3、市净率股票估值方法
 
市净率指的是每股股价与每股净资产的比率,一般来说市净率较低的股票,投资价值较高,反之则投资价值较低。
 
在使用市净率估值时,净资产需做一定的处理,以反映企业真实的经营性资产结构。市净率估值适用于净资产规模大且比较稳定的企业,一般用于重资产行业的估值,如钢铁、煤炭、建筑等。但IT、咨询等资产规模较小、人力成本占主导的企业就不适用。
 
4、市现率股票估值方法
 
市现率是每股股价与每股自由现金流的比值,市现率越小,表明上市公司的经营压力越小,投资者收回成本的时间越短。由于每股自由现金流量比每股收益更为可靠,因此这种估值方法相对PE更保守,但也比较可靠。
 
5、DCF股票估值方法
 
DCF指将未来的现金流、通过折现率、折算到现在的价值。该方法理论上很完美,但由于未来的现金流、折现率都需要预估,因此该方法的主观性更强。
 
由于不同行业的商业模式差别巨大,因而每个行业适用的估值方法也都不同,比如重资产型企业(如传统制造业),以净资产估值方式为主,盈利估值方式为辅;轻资产型企业(如服务业),以盈利估值方式为主,净资产估值方式为辅;互联网企业,以用户数、点击数和市场份额为远景考量,以市销率为主;新兴行业和高科技企业,以市场份额为远景考量,以市销率为主。投资者在具体应用的时候要具体问题具体分析,灵活变通。

备注:目前美国股票投资者开始流行以股息率为主股票估值方法,一只股票每年股息率的高低,是评测该股票价值的一个不可忽视的因素。

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