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如何进行股票筛选,股票筛选过程与方法都有哪些?

2019-04-20 18:00 来源:东方铜牛网 作者: 铜牛网先生
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如何进行股票筛选,股票筛选过程和方法都有哪些?

本文将介绍如何筛选股票,并开始评估你可能希望纳入潜在投资集合的候选公司。
 
一、标准是一个过滤器
当筛选股票市场在任何特定的时间内提供了众多投资机会时,重要的是你要为正在寻找的业务类型和管理团队建立标准才是最重要的,这些标准可以作为筛选条件,因此你不必查看数千个投资机会,便可以快速拒绝投资想法。比如,如果你曾经购买过房屋,那么当你第一次开始寻找房屋时,你可能会被可用房屋的数量所淹没,也就是说,可用房屋的数量大大超过你购买房屋的数量,于是在某个时候,你可能已经开始为你感兴趣的房屋类型和地区建立标准,建立标准有助于缩小潜在候选房屋的名单。所以,对于你制定投资标准来说,也是一样的道理。
你的标准可以像寻找一个拥有巨大市场机会的简化业务一样简单,有一个优秀的管理团队管理,并以低价交易。你还可以设定你不想投资的标准,例如,你可以建立对商品资源具有高度依赖性业务的标准,例如勘探和生产业务,因为油价难以预测。通过明确制定并遵循的严格标准,你可以把成功投资的机会掌握在自己手中。
 
为了在不同类型的企业之间进行比较,你可能需要考虑使用表1.1。你可以列出一个对企业喜好的评判标准,例如:

如何进行股票筛选,股票筛选过程和方法
经常性收入流
具有高有机增长前景的业务(即不是通过并购或与其他业务合并而实现的增长)
在企业长期任职的管理层
具有竞争力的保护措施
强大的现有或潜在的财务特征,如高自由现金流
现有或潜在的资本投资回报
有限度竞争
低资本支出要求
多元化的客户群
强劲的资产负债表
 
对号标记“(√)”表示该业务具有某种特定属性,如投入资本的高回报率,而叉号标记“(×)”表示它不具有某种特定属性,如成熟的管理。通过不同投资者所拥有的不同的标准,你可以简单地计算出所列业务具有多少个属性。通过这样的评分系统,可以帮助你比较不同行业中的不同业务。
如表1.1,评估这十个领域的业务将帮助你了解投资特定业务时所做的权衡。也许你发现了具有强大竞争优势的投资,但该业务未来的增长前景有限,而使用表1.1中的标准,就能够明确此类业务的优势和劣势,及其潜在的危险。可以说,企业越符合你所建立的严格的标准,你承担的风险就越小,例如,监控一家有限竞争的企业比监控一家竞争激烈的企业更容易。此外,如果一家企业只符合标准中的四项或五项,你通常可以不用考虑这个业务,因为大部分投资错误都是在你放宽标准时犯下的。
一旦一家企业满足你的标准,重要的是要追踪它。你可能希望创建一个类似于表1.2示例中的电子表格,并在表格中列出符合你标准的业务。它基本上是一个正式的企业观察清单,表中的特定属性可以从几个到几百个不等。

如何进行股票筛选,股票筛选过程和方法
一旦你将投资的企业添加到列表中,你应该开始了解这家企业及其管理团队,并使用财务指标,例如自由现金流收益率、总企业价值或息税前利润,对企业进行评估,以此提醒自己这家企业的价值是否下降。由于前面提到的美国通用会计准则问题,你可能希望避免使用估值指标,如市盈率。另外,你不需要自己更新这些电子表格;相反,你可以使用各种标准来更新每日数据,例如彭博或标准普尔资本智商。
 
二、、估价是另一个过滤器
投资过后你无法改变的一件事就是支付的价格,所以在价格上严守纪律至关重要。你的未来回报率将取决于你为购买某只股票支付的价格,这就是为什么你只应该考虑那些低价交易的投资。以下案例研究为你举例说明投资经理布拉德•伦纳德如何通过支付低价为投资者带来高回报。
布拉德•伦纳德于2004年创立了BML资本管理公司, 2004年至2010年,他的年复合资本的净收益率是26.94%,而标准普尔500指数的净收益率仅为3.87%,他将这一记录归功于他低价支付股票的严谨与优势。他通常为一只股票支付企业价值与税息折旧及摊销前利润比率(EV/EBITDA)的3倍,而且他更愿意购买不需要大量资本支出来维持其业务的企业的股票,以及那些几乎没有债务的企业的股票。 2009年,当股市下跌时,伦纳德以1至2倍税息折旧及摊销前利润的价格购买股票,伦纳德说:“当你支付1倍或2倍企业价值的税息折旧及摊销前利润时,投资过程中就不需要太多投入。如果企业能够顺利运营下去,那你就赢了,而且只要企业没有停止运营,你就不需要在分析中做出很多宏大的假设。相反,如果我通过5%的收益率(收益除以市值),就能够获得低迷的收益,那么,投资过程就不会很顺利,企业价值也就不会这般便宜。”
例如,伦纳德首先在2007年秋季开始,以每股1.70美元的价格收购柯克兰公司,一家家居装饰零售商,此后不久,股价下跌至每股0.70美元(当2008年股市下跌超过36%时)。当伦纳德购买柯克兰公司时,该企业的状况不断改善, 2007年第四季度在报告这四家商店的销售额为负值后,柯克兰的同店销售在2008年的前两个季度出现积极转变,现金流、可比商店销售额和利润均继续改善,但股价继续下跌。伦纳德在他的收购中变得更加严谨,他说:“似乎没人关心柯克兰的业绩在每季度报告中都会改善。而目前,我认为该公司可能会在税息折旧及摊销前利润中补贴约2000万美元,所以实质上,我购买的股票价格是企业价值与税息折旧及摊销前利润的比率(EV/EBITDA)的1到2倍。”到2008年,该股票价格最终恢复到每股约2美元,到2009年,每股交易价格超过20美元。可见,伦纳德在价格上遵循的严守纪律性的购买行为,获得了很好的回报。

相关阅读:如何快速选股,简单易上手选股方法

以上内容就是如何进行股票筛选,股票筛选过程和方法都有哪些?的解读,转载东方铜牛网股票文章 如何进行股票筛选,股票筛选过程和方法都有哪些? 请注明地址。
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本文将介绍如何筛选股票,并开始评估你可能希望纳入潜在投资集合的候选公司。
 
一、标准是一个过滤器
当筛选股票市场在任何特定的时间内提供了众多投资机会时,重要的是你要为正在寻找的业务类型和管理团队建立标准才是最重要的,这些标准可以作为筛选条件,因此你不必查看数千个投资机会,便可以快速拒绝投资想法。比如,如果你曾经购买过房屋,那么当你第一次开始寻找房屋时,你可能会被可用房屋的数量所淹没,也就是说,可用房屋的数量大大超过你购买房屋的数量,于是在某个时候,你可能已经开始为你感兴趣的房屋类型和地区建立标准,建立标准有助于缩小潜在候选房屋的名单。所以,对于你制定投资标准来说,也是一样的道理。
你的标准可以像寻找一个拥有巨大市场机会的简化业务一样简单,有一个优秀的管理团队管理,并以低价交易。你还可以设定你不想投资的标准,例如,你可以建立对商品资源具有高度依赖性业务的标准,例如勘探和生产业务,因为油价难以预测。通过明确制定并遵循的严格标准,你可以把成功投资的机会掌握在自己手中。
 
为了在不同类型的企业之间进行比较,你可能需要考虑使用表1.1。你可以列出一个对企业喜好的评判标准,例如:

如何进行股票筛选,股票筛选过程和方法
经常性收入流
具有高有机增长前景的业务(即不是通过并购或与其他业务合并而实现的增长)
在企业长期任职的管理层
具有竞争力的保护措施
强大的现有或潜在的财务特征,如高自由现金流
现有或潜在的资本投资回报
有限度竞争
低资本支出要求
多元化的客户群
强劲的资产负债表
 
对号标记“(√)”表示该业务具有某种特定属性,如投入资本的高回报率,而叉号标记“(×)”表示它不具有某种特定属性,如成熟的管理。通过不同投资者所拥有的不同的标准,你可以简单地计算出所列业务具有多少个属性。通过这样的评分系统,可以帮助你比较不同行业中的不同业务。
如表1.1,评估这十个领域的业务将帮助你了解投资特定业务时所做的权衡。也许你发现了具有强大竞争优势的投资,但该业务未来的增长前景有限,而使用表1.1中的标准,就能够明确此类业务的优势和劣势,及其潜在的危险。可以说,企业越符合你所建立的严格的标准,你承担的风险就越小,例如,监控一家有限竞争的企业比监控一家竞争激烈的企业更容易。此外,如果一家企业只符合标准中的四项或五项,你通常可以不用考虑这个业务,因为大部分投资错误都是在你放宽标准时犯下的。
一旦一家企业满足你的标准,重要的是要追踪它。你可能希望创建一个类似于表1.2示例中的电子表格,并在表格中列出符合你标准的业务。它基本上是一个正式的企业观察清单,表中的特定属性可以从几个到几百个不等。

如何进行股票筛选,股票筛选过程和方法
一旦你将投资的企业添加到列表中,你应该开始了解这家企业及其管理团队,并使用财务指标,例如自由现金流收益率、总企业价值或息税前利润,对企业进行评估,以此提醒自己这家企业的价值是否下降。由于前面提到的美国通用会计准则问题,你可能希望避免使用估值指标,如市盈率。另外,你不需要自己更新这些电子表格;相反,你可以使用各种标准来更新每日数据,例如彭博或标准普尔资本智商。
 
二、、估价是另一个过滤器
投资过后你无法改变的一件事就是支付的价格,所以在价格上严守纪律至关重要。你的未来回报率将取决于你为购买某只股票支付的价格,这就是为什么你只应该考虑那些低价交易的投资。以下案例研究为你举例说明投资经理布拉德•伦纳德如何通过支付低价为投资者带来高回报。
布拉德•伦纳德于2004年创立了BML资本管理公司, 2004年至2010年,他的年复合资本的净收益率是26.94%,而标准普尔500指数的净收益率仅为3.87%,他将这一记录归功于他低价支付股票的严谨与优势。他通常为一只股票支付企业价值与税息折旧及摊销前利润比率(EV/EBITDA)的3倍,而且他更愿意购买不需要大量资本支出来维持其业务的企业的股票,以及那些几乎没有债务的企业的股票。 2009年,当股市下跌时,伦纳德以1至2倍税息折旧及摊销前利润的价格购买股票,伦纳德说:“当你支付1倍或2倍企业价值的税息折旧及摊销前利润时,投资过程中就不需要太多投入。如果企业能够顺利运营下去,那你就赢了,而且只要企业没有停止运营,你就不需要在分析中做出很多宏大的假设。相反,如果我通过5%的收益率(收益除以市值),就能够获得低迷的收益,那么,投资过程就不会很顺利,企业价值也就不会这般便宜。”
例如,伦纳德首先在2007年秋季开始,以每股1.70美元的价格收购柯克兰公司,一家家居装饰零售商,此后不久,股价下跌至每股0.70美元(当2008年股市下跌超过36%时)。当伦纳德购买柯克兰公司时,该企业的状况不断改善, 2007年第四季度在报告这四家商店的销售额为负值后,柯克兰的同店销售在2008年的前两个季度出现积极转变,现金流、可比商店销售额和利润均继续改善,但股价继续下跌。伦纳德在他的收购中变得更加严谨,他说:“似乎没人关心柯克兰的业绩在每季度报告中都会改善。而目前,我认为该公司可能会在税息折旧及摊销前利润中补贴约2000万美元,所以实质上,我购买的股票价格是企业价值与税息折旧及摊销前利润的比率(EV/EBITDA)的1到2倍。”到2008年,该股票价格最终恢复到每股约2美元,到2009年,每股交易价格超过20美元。可见,伦纳德在价格上遵循的严守纪律性的购买行为,获得了很好的回报。

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