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利用原油价格波动选股要点与技巧

2018-04-02 13:53 来源:未知 作者: admin
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国际原油已经成为全球商品期货的风向标,直接影响了全世界各地区各期货品种,所以掌握它的波动规律,就等于掌握了其他任何一个期货品种的运动路径,而期货常常影响着股市的波动。 国际原油基本面 能源问题是一个国家的战略问题,直接影响着一个国家政治、经
   “国际原油”已经成为全球商品期货的风向标,直接影响了全世界各地区各期货品种,所以掌握它的波动规律,就等于掌握了其他任何一个期货品种的运动路径,而期货常常影响着股市的波动。

   国际原油基本面

   能源问题是一个国家的战略问题,直接影响着一个国家政治、经济和军事策略。人类发展到今天,对石油又爱又恨,不想用,却离不得。它对环境的污染是显而易见的,但是所有机器却都离不开它。如果石油突然没有了,世界将会停滞下来。
   国际原油是美国纽约期货交易所开设的一个期货品种,全名为“美国西德州轻质低硫原油”,简称VTI,该品种从1983年开始上市,其日K线走势如下图所示。

   要想了解国际原油波动的奥妙,首先要了解它的基本面因素。
   1.美国政府的战略意图
   影响国际原油波动的最主要的因素是美国政府的战略意图,而这个问题是由其执政党决定的。美国民主党,多年来推动新能源计划,以可再生的能源品种取代不可再生的石油和煤炭,所以民主党的主要政策是围绕着打压国际原油价格展开的;美国共和党的背后支持者是石油和军火商,为了自身的利益,他们自然是希望原油价格上涨,最好再打一场仗,而且最好是在全国产油中心区开打,这样石油价格就会上涨,而且又消耗了军火。
   国际原油在老布什(共和党)时代曾经有过一次飞路,而其任期内发生了1991年初的第一次海湾战争,在战争之前一段时间原油飞涨,战争开始的时候其已经跌下来,战争结束后又是一轮上涨周期。
   老布什之后是克林顿(民主党)上台,长达8年的时间里,原油一直被压在低位波动,甚至在1998年年底跌到10美元/桶的历史低位。
   但在克林顿第二任最后阶段,由于共和党上台的概率很高,所以原油产生强劲的上涨行情,实际上无论是原油还是股票,炒的都是预期,总是提前对某一事件作出反应。
   小布什(共和党)上台后不久就发生了“9·11”事件,接着美军在中东地区大打出手,先是打阿富汗,跟着打伊拉克,拉开第二次海湾战争的序幕,并且最终打垮萨达姆政权。这段时间里原油节节攀升,一直飞涨到一个前所未有的高度,并激发了严重的经济危机。
   奥巴马(民主党)上前台,原油价格飞流直下,从147美元的高度一直跌到32美元,几乎就剩下个之前的零头。
   !提醒!
   预测国际原油的大方向走势,实际上就看美国哪个执政党上台就可以了,只要民主党在执政,原油就没有飞涨的机会,而共和党一上台,结果就会大不一样。当然,由于通货膨胀的存在,原油价格的底部也会不断被抬高。
   2.中东石油输出国组织“欧佩克”的各种政策
   国际原油的中期波动主要影响因素是中东石油输出国组织“欧佩克”的各种政策。减少每日产量将导致石油价格上升,反之则下降。实际上“欧佩克”各成员国现在各怀鬼胎,大家都在超额抽取原油,没有真正去遵守定额。另外,作为全世界第二大石油输出国的俄罗斯,也具有举足轻重的地位,俄罗斯与美国之间蕴涵着政治角力,而角力的交叉点就是国际原油。
   !提醒!
短期来看,影响原油波动的因素有很多,如美元指数、墨西哥湾的飓风等。

   利用油价波动选股的技巧

   油价的上涨对上市公司业绩将会产生一定的不利影响,除了一部分天然气、煤炭、石化类公司,其余大多数的上市公司也将面临程度不同的冲击。概括而言:一方面对下游企业将会带来沉重的成本压力;而另一方面上游企业将会获得溢价收益。因此,投资者可以从上游企业和新能源股中把握投资机会。
   1.对煤炭股的影响
   煤炭业能从油价上涨中获取一些收益,但总体来看,受益的程度非常有限。在我国的能源消费中,煤炭占能源消费总量的60%之多,而且,煤炭和石油都属于重要的基础能源,在一定程度上是可以相互替代的。随着国际油价不断上涨,市场对煤炭的依赖度自然会上升。但是,由于目前我国的煤炭行业本来就处于供不应求的状态中,再加上现在全国致力于关停小煤矿,所以无论油价如何上涨,煤炭的产量也很难再大幅增加了。
   2.对石油类上市公司的影响
   油价上涨对于石油类上市公司的影响,主要看企业是处于整个产业链的哪一个阶段。石油行业分为上游、中游和下游,上游从事的业务包括原油、天然气的勘探、开发,中游主要是油气的存储与运输,下游则涵盖炼油、化工、天然气加工等流程型业务及加油站零售等产品配送、销售型业务。相对来说,处于上游的企业将会从中受益,而处于下游的企业由于无法转嫁成本的上涨则有可能会受害。比如石油生产企业可以受益,而单纯从事炼油的企业则会亏损。
   不过在具体的投资过程中,还要注意理论和实际的差异性。从理论上说,处于上游的产油业公司应该在油价上涨中受益,但是具体到上市公司则需要考虑实际情况。目前沪深股市中的原油开采类公司的大多数油田开采时间过长,储量降低,销售收入存在着下降的预期,并且其原油开采成本加大,导致了毛利率逐年下降的趋势。因此市场原油的提价与这些上游企业的业绩提升没有直接的关系。
   还有些大型的企业,不是处于产业链的哪一段,而是横跨上、中、下游整个产业链,这样的企业也有一定的抵抗力。大型企业不仅不惧怕油价上涨,反而可以从中受益。比如中国石化的产业链就比较长,从进口原油到炼油,再到售油的这些环节全部包括,这样一来,企业内部上下游之间成本可以迅速转嫁和大幅降低。但是单纯经营炼油业务的企业,在面临油价上涨的时候就很被动了,因为它将直接应对原油高成本的压力。
   事实上,炼油业还不是受影响最严重的企业,虽然中油化建等炼油类公司的业绩与油价有密切关系,但成品油价格的多次上调对公司业绩还是有所帮助的。成品油价格与国际市场接轨,这将有助于炼油公司业绩的好转。其实,受油价上涨影响较严重的是石油化纤类公司,以及更下游的纺织行业。油价上涨还会对航空股和汽车股影响较大。
   3.对新能源股的影响
   油价上涨势必会刺激替代能源产业的发展,从全球的能源发展趋势来看,石油将逐渐会被新能源所替代,这些能源资源十分广泛,包括生物质能、水能、太阳能、风能、地热能、海洋能、氢能等。目前我国进入工业实用阶段的石油替代能源有水煤浆、甲醇、二甲醚、乙醇、玉米酒精、天然气等。在油价上涨的背景下,这些行业的发展前景较好。当然,油价还会有起起落落,但总的看来,油价保持较高价格运行将是一个基本态势。
   在石油价格从140美元跌到30美元后,又从30美元上升到70美元,石油价格的上涨带动其他能源价格,如煤炭价格的上涨,所以中国神华(601088)也从16.08元迅速上升到42.15元,如下图所示的中国神华(601088)的周K线图。
 
 
   本文由巴菲特之家编辑。
 
 
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利用原油价格波动选股要点与技巧

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   “国际原油”已经成为全球商品期货的风向标,直接影响了全世界各地区各期货品种,所以掌握它的波动规律,就等于掌握了其他任何一个期货品种的运动路径,而期货常常影响着股市的波动。

   国际原油基本面

   能源问题是一个国家的战略问题,直接影响着一个国家政治、经济和军事策略。人类发展到今天,对石油又爱又恨,不想用,却离不得。它对环境的污染是显而易见的,但是所有机器却都离不开它。如果石油突然没有了,世界将会停滞下来。
   国际原油是美国纽约期货交易所开设的一个期货品种,全名为“美国西德州轻质低硫原油”,简称VTI,该品种从1983年开始上市,其日K线走势如下图所示。

   要想了解国际原油波动的奥妙,首先要了解它的基本面因素。
   1.美国政府的战略意图
   影响国际原油波动的最主要的因素是美国政府的战略意图,而这个问题是由其执政党决定的。美国民主党,多年来推动新能源计划,以可再生的能源品种取代不可再生的石油和煤炭,所以民主党的主要政策是围绕着打压国际原油价格展开的;美国共和党的背后支持者是石油和军火商,为了自身的利益,他们自然是希望原油价格上涨,最好再打一场仗,而且最好是在全国产油中心区开打,这样石油价格就会上涨,而且又消耗了军火。
   国际原油在老布什(共和党)时代曾经有过一次飞路,而其任期内发生了1991年初的第一次海湾战争,在战争之前一段时间原油飞涨,战争开始的时候其已经跌下来,战争结束后又是一轮上涨周期。
   老布什之后是克林顿(民主党)上台,长达8年的时间里,原油一直被压在低位波动,甚至在1998年年底跌到10美元/桶的历史低位。
   但在克林顿第二任最后阶段,由于共和党上台的概率很高,所以原油产生强劲的上涨行情,实际上无论是原油还是股票,炒的都是预期,总是提前对某一事件作出反应。
   小布什(共和党)上台后不久就发生了“9·11”事件,接着美军在中东地区大打出手,先是打阿富汗,跟着打伊拉克,拉开第二次海湾战争的序幕,并且最终打垮萨达姆政权。这段时间里原油节节攀升,一直飞涨到一个前所未有的高度,并激发了严重的经济危机。
   奥巴马(民主党)上前台,原油价格飞流直下,从147美元的高度一直跌到32美元,几乎就剩下个之前的零头。
   !提醒!
   预测国际原油的大方向走势,实际上就看美国哪个执政党上台就可以了,只要民主党在执政,原油就没有飞涨的机会,而共和党一上台,结果就会大不一样。当然,由于通货膨胀的存在,原油价格的底部也会不断被抬高。
   2.中东石油输出国组织“欧佩克”的各种政策
   国际原油的中期波动主要影响因素是中东石油输出国组织“欧佩克”的各种政策。减少每日产量将导致石油价格上升,反之则下降。实际上“欧佩克”各成员国现在各怀鬼胎,大家都在超额抽取原油,没有真正去遵守定额。另外,作为全世界第二大石油输出国的俄罗斯,也具有举足轻重的地位,俄罗斯与美国之间蕴涵着政治角力,而角力的交叉点就是国际原油。
   !提醒!
短期来看,影响原油波动的因素有很多,如美元指数、墨西哥湾的飓风等。

   利用油价波动选股的技巧

   油价的上涨对上市公司业绩将会产生一定的不利影响,除了一部分天然气、煤炭、石化类公司,其余大多数的上市公司也将面临程度不同的冲击。概括而言:一方面对下游企业将会带来沉重的成本压力;而另一方面上游企业将会获得溢价收益。因此,投资者可以从上游企业和新能源股中把握投资机会。
   1.对煤炭股的影响
   煤炭业能从油价上涨中获取一些收益,但总体来看,受益的程度非常有限。在我国的能源消费中,煤炭占能源消费总量的60%之多,而且,煤炭和石油都属于重要的基础能源,在一定程度上是可以相互替代的。随着国际油价不断上涨,市场对煤炭的依赖度自然会上升。但是,由于目前我国的煤炭行业本来就处于供不应求的状态中,再加上现在全国致力于关停小煤矿,所以无论油价如何上涨,煤炭的产量也很难再大幅增加了。
   2.对石油类上市公司的影响
   油价上涨对于石油类上市公司的影响,主要看企业是处于整个产业链的哪一个阶段。石油行业分为上游、中游和下游,上游从事的业务包括原油、天然气的勘探、开发,中游主要是油气的存储与运输,下游则涵盖炼油、化工、天然气加工等流程型业务及加油站零售等产品配送、销售型业务。相对来说,处于上游的企业将会从中受益,而处于下游的企业由于无法转嫁成本的上涨则有可能会受害。比如石油生产企业可以受益,而单纯从事炼油的企业则会亏损。
   不过在具体的投资过程中,还要注意理论和实际的差异性。从理论上说,处于上游的产油业公司应该在油价上涨中受益,但是具体到上市公司则需要考虑实际情况。目前沪深股市中的原油开采类公司的大多数油田开采时间过长,储量降低,销售收入存在着下降的预期,并且其原油开采成本加大,导致了毛利率逐年下降的趋势。因此市场原油的提价与这些上游企业的业绩提升没有直接的关系。
   还有些大型的企业,不是处于产业链的哪一段,而是横跨上、中、下游整个产业链,这样的企业也有一定的抵抗力。大型企业不仅不惧怕油价上涨,反而可以从中受益。比如中国石化的产业链就比较长,从进口原油到炼油,再到售油的这些环节全部包括,这样一来,企业内部上下游之间成本可以迅速转嫁和大幅降低。但是单纯经营炼油业务的企业,在面临油价上涨的时候就很被动了,因为它将直接应对原油高成本的压力。
   事实上,炼油业还不是受影响最严重的企业,虽然中油化建等炼油类公司的业绩与油价有密切关系,但成品油价格的多次上调对公司业绩还是有所帮助的。成品油价格与国际市场接轨,这将有助于炼油公司业绩的好转。其实,受油价上涨影响较严重的是石油化纤类公司,以及更下游的纺织行业。油价上涨还会对航空股和汽车股影响较大。
   3.对新能源股的影响
   油价上涨势必会刺激替代能源产业的发展,从全球的能源发展趋势来看,石油将逐渐会被新能源所替代,这些能源资源十分广泛,包括生物质能、水能、太阳能、风能、地热能、海洋能、氢能等。目前我国进入工业实用阶段的石油替代能源有水煤浆、甲醇、二甲醚、乙醇、玉米酒精、天然气等。在油价上涨的背景下,这些行业的发展前景较好。当然,油价还会有起起落落,但总的看来,油价保持较高价格运行将是一个基本态势。
   在石油价格从140美元跌到30美元后,又从30美元上升到70美元,石油价格的上涨带动其他能源价格,如煤炭价格的上涨,所以中国神华(601088)也从16.08元迅速上升到42.15元,如下图所示的中国神华(601088)的周K线图。
 
 
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