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采用价值投资选股

2018-04-02 13:30 来源:未知 作者: admin
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   价值投资是当前股市比较流行的选股标准之一,即选股就选绩优股,选择利润、净资产收益率、每股收益都要高的个股。

   为什么投资绩优股也会亏损

   从经营业绩中寻找投资机会,是选股的最基本准则,即哪个上市公司经营得越好,就越有投资价值。这个观点是正确的,但为什么投资者以此选择绩优股,却都吃过大亏,轻者是赚了指数不赚钱,重者则赚了指数赔了钱,具体原因有以下3点。
   1.绩优股长线有投资价值,短线则不一定
   从长期来看,绩优股肯定有投资价值,投资者只要在相对低位买进,日后就一定能获得丰厚的回报。但从短期来说,则不一定,因为股市中并不只有投资力量在发挥作用,还存在着投机力量。
   当投机力量大于投资力量时,一些符合投机要求的股票就会成为市场追逐的热点,而具有投资价值的股票则会被冷落在一旁。
   例如,凡是购买贵州茅台(600519)的投资者,最后都成为了大赢家。贵州茅台的股价从2003年的25.88元,最高上涨到2007年的985.18元,如下图所示的贵州茅台(600519)的月K线图。

   但就是这么好的股票,其价格也有不尽人意、让人伤心之时。在2002~2003年之间,股价不涨反跌,从39.69元一路下跌到25.88元,如下图所示的贵州茅台(600519)的周K线图。
   !提醒!
   绩优股被冷落,不但在投机气氛比较浓的新兴股市中常出现,而且在海外成熟的股市中也屡见不鲜,如巴菲特经营的“伯克夏投资公司”。从长期来看,投资该公司的都会成为大赢家,但在1999年,美国“纳斯达克”指数在高科技股、网络股推动下,指数节节攀升,而“伯克夏”的股价却不涨反跌。正当人们对“伯克夏”失去信心时,高科技股、网络股开始狂跌,跌得让人惨不忍睹,而此时,“伯克夏”的投资价值得到了市场的认同,股价连连上涨。
   2.有些绩优股并非真正的绩优股
   有些上市公司在经营上获得的优异成绩,不是通过其主营业务获得的,而是通过政府补贴或资产转让获得的。这样的股票的价格上涨,并非是市场对其投资价值挖掘而实现的,而是市场误认其绩优而出现的一种异常现象,因此股价的上涨带有很大的投机成分,一旦绩优外衣被市场逐渐剥去,这些股票价格回归价值是很自然的事。
   例如2000年上市的新大陆(000997),由于前几年至少有40%的利润来自政府的慷慨支持,所以曾经一连几年都跻身于绩优股之列。但由于这些利润不是靠自己的本事赚来的,所以相当不可靠,如果投资者把它当作绩优股长期投资的话,就会被深套,如下图所示的新大陆(000997)的月K线图。
   3.一些绩优股受外部环境影响大
   一些绩优上市公司经营状况很不稳定,当外界环境向好时,其经营业绩就处于明显上升状态;当外界环境不好时,其经营业绩就处于明显的下降状态。例如厦新电子(600057),在1997年至1998年VCD市场火爆时,其经营业绩跳跃式的上升,1997年每股收益0.37元,到1998年每股收益就到了1.02元。但2000年,因DVD和宽带的兴起,VCD市场景况每况愈下,其业绩一路下滑,到2000年,每股收益为-0.49元,绩优股一下子变成了绩差股,股价也从40元一跌狂跌到10元。
   !提醒!
   厦新电子由于连年亏损,现在已经暂停上市了。
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采用价值投资选股

admin

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   价值投资是当前股市比较流行的选股标准之一,即选股就选绩优股,选择利润、净资产收益率、每股收益都要高的个股。

   为什么投资绩优股也会亏损

   从经营业绩中寻找投资机会,是选股的最基本准则,即哪个上市公司经营得越好,就越有投资价值。这个观点是正确的,但为什么投资者以此选择绩优股,却都吃过大亏,轻者是赚了指数不赚钱,重者则赚了指数赔了钱,具体原因有以下3点。
   1.绩优股长线有投资价值,短线则不一定
   从长期来看,绩优股肯定有投资价值,投资者只要在相对低位买进,日后就一定能获得丰厚的回报。但从短期来说,则不一定,因为股市中并不只有投资力量在发挥作用,还存在着投机力量。
   当投机力量大于投资力量时,一些符合投机要求的股票就会成为市场追逐的热点,而具有投资价值的股票则会被冷落在一旁。
   例如,凡是购买贵州茅台(600519)的投资者,最后都成为了大赢家。贵州茅台的股价从2003年的25.88元,最高上涨到2007年的985.18元,如下图所示的贵州茅台(600519)的月K线图。

   但就是这么好的股票,其价格也有不尽人意、让人伤心之时。在2002~2003年之间,股价不涨反跌,从39.69元一路下跌到25.88元,如下图所示的贵州茅台(600519)的周K线图。
   !提醒!
   绩优股被冷落,不但在投机气氛比较浓的新兴股市中常出现,而且在海外成熟的股市中也屡见不鲜,如巴菲特经营的“伯克夏投资公司”。从长期来看,投资该公司的都会成为大赢家,但在1999年,美国“纳斯达克”指数在高科技股、网络股推动下,指数节节攀升,而“伯克夏”的股价却不涨反跌。正当人们对“伯克夏”失去信心时,高科技股、网络股开始狂跌,跌得让人惨不忍睹,而此时,“伯克夏”的投资价值得到了市场的认同,股价连连上涨。
   2.有些绩优股并非真正的绩优股
   有些上市公司在经营上获得的优异成绩,不是通过其主营业务获得的,而是通过政府补贴或资产转让获得的。这样的股票的价格上涨,并非是市场对其投资价值挖掘而实现的,而是市场误认其绩优而出现的一种异常现象,因此股价的上涨带有很大的投机成分,一旦绩优外衣被市场逐渐剥去,这些股票价格回归价值是很自然的事。
   例如2000年上市的新大陆(000997),由于前几年至少有40%的利润来自政府的慷慨支持,所以曾经一连几年都跻身于绩优股之列。但由于这些利润不是靠自己的本事赚来的,所以相当不可靠,如果投资者把它当作绩优股长期投资的话,就会被深套,如下图所示的新大陆(000997)的月K线图。
   3.一些绩优股受外部环境影响大
   一些绩优上市公司经营状况很不稳定,当外界环境向好时,其经营业绩就处于明显上升状态;当外界环境不好时,其经营业绩就处于明显的下降状态。例如厦新电子(600057),在1997年至1998年VCD市场火爆时,其经营业绩跳跃式的上升,1997年每股收益0.37元,到1998年每股收益就到了1.02元。但2000年,因DVD和宽带的兴起,VCD市场景况每况愈下,其业绩一路下滑,到2000年,每股收益为-0.49元,绩优股一下子变成了绩差股,股价也从40元一跌狂跌到10元。
   !提醒!
   厦新电子由于连年亏损,现在已经暂停上市了。

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